Ein alter König, müde vom vielen Regieren, zieht mit seiner Tochter, der Prinzessin, in ein altes Haus, weit weg von allen Menschen. Die beiden sind glücklich. Der König kann essen und schlafen so viel er will und die Prinzessin hat einen Freund gefunden: Den Wassermann, der im Brunnen hinterm Haus wohnt. Doch eines Tages stirbt der König und drei Tanten rücken an. Die eine böse, die andere autoritär, die dritte habgierig und alle drei wollen die Prinzessin von dem Wassermann trennen, der doch so hässlich ist und so anders als die Menschen. Aber all ihre Versuche schlagen fehl. Die tiefe Zuneigung zwischen der Prinzessin und dem Wassermann ist stärker.