Die internationale Finanzkrise 2007/2008
Problemfelder und Risikopotentiale von Forderungsverbriefungen
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,00, Verwaltungs- und Wirtschafts- Akademie Hagen VWA gemeinnützige GmbH (Technische Universität Dortmund Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät), Sprache: Deutsch, Abstract: Zusammenfassung/AbstractSeit Anfang 2007 bestimmten Begriffe wie "Giftmüll", "Kernschmelze im Finanzsystem"und "finanzielle Massenvernichtungswaffen" nahezu fast täglich die medialenSchlagzeilen. Der Begriff "Finanzkrise" wurde gar zum Wort des Jahres 2008 gewählt.Auf Grundlage der aktuellsten einschlägigen Literatur und der Ã...
Diplomarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,00, Verwaltungs- und Wirtschafts- Akademie Hagen VWA gemeinnützige GmbH (Technische Universität Dortmund Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliche Fakultät), Sprache: Deutsch, Abstract: Zusammenfassung/AbstractSeit Anfang 2007 bestimmten Begriffe wie "Giftmüll", "Kernschmelze im Finanzsystem"und "finanzielle Massenvernichtungswaffen" nahezu fast täglich die medialenSchlagzeilen. Der Begriff "Finanzkrise" wurde gar zum Wort des Jahres 2008 gewählt.Auf Grundlage der aktuellsten einschlägigen Literatur und der über allemstehenden Leitfrage: "Was war hier schiefgelaufen?" folgend, werden in Rahmendieser Arbeit die komplexen - seinerzeit neuartigen Kreditrisikotransferprodukte -wie Asset Backed Securities (ABS) und Collateralized Debt Obligations (CDO) - untersucht.Es wird zunächst das Chance-/Risikoprofil von Verbriefungsstrukturen erörtertund anschließend diskutiert, warum das Platzen der Immobilienblase in denUSA eine globale Finanzkrise ungeahnten Ausmaßes auslösen und darüber hinausRealwirtschaften in der ganzen Welt mit anstecken konnte. Die Ergebnisse zeigen,dass das "Modellrisiko", fehlerhafte Parameterbestimmung und unangemesseneBerücksichtigung systematischer Risikofaktoren in Verbindung mit der sog. "Rating-Krise" in konjunkturellen Abschwungphasen zu massiven Rating-Abstufungen führten.Andererseits können diese Finanzprodukte gerade in Phasen eines Konjunkturaufschwungsdurchaus zur Risikoallokation und Finanzmarktstabilität beitragen.Schlüsselworte: ABS, CDO, Rating, Risiko, Verbriefung, FinanzkriseSince early 2007 the probably most called words like "toxic securities", "credit marketturmoil" or "financial weapons of mass destruction" appeared nearly daily innewspapers headlines. In 2008 "financial crisis" was even elected the Germanword of the year. Based on the latest academic publications and following the maintopic: "what went wrong?", this paper investigates the complex structures of innovativefinancial instruments such as Asset Backed Securities (ABS) and CollateralizedDebt Obligations (CDO). It reconsiders the chance-/risk-profile of securitizationstructuresand gives an in-depth analysis of how the bursting of US-housing bubblewas able to trigger a global financial meltdown of an unforeseen magnitude and furthermoreto infect real economies around the world. The results show that "modelrisk", failures in parameter estimation and an insufficiently considered systematicrisk linked to the so called "rating crisis" implied huge downgrades in economicdownturns, whereas in economic upturns these financial instruments definitely areable to allocate credit risks and encourage financial stability.
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