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Band 150

Kursänderungsrisiken festverzinslicher Wertpapiere Diss.

Aus der Reihe neue betriebswirtschaftliche forschung (nbf)

54,99 €

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

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Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

14.08.1996

Verlag

Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler

Seitenzahl

297

Maße (L/B/H)

21/14,8/1,8 cm

Gewicht

414 g

Auflage

1996

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-409-13289-3

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Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

14.08.1996

Verlag

Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler

Seitenzahl

297

Maße (L/B/H)

21/14,8/1,8 cm

Gewicht

414 g

Auflage

1996

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-409-13289-3

Herstelleradresse

Gabler, Betriebswirt.-Vlg
Abraham-Lincoln-Str. 46
65189 Wiesbaden
DE

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  • I. Kapitel Einführung.- 1. Problemstellung.- 2. Stand der Forschung.- 3. Einordnung und Abgrenzung des Themas.- 4. Aufbau und Zielsetzung der Untersuchung.- 5. Begriffe und Grundzusammenhänge.- 5.1 Terminologische Grundlagen.- 5.1.1 Risiko und Risikopolitik.- 5.1.2 Anleihen und Anleihemärkte.- 5.1.3 Ertrags- und Risikokomponenten von Anleihen.- 5.2 Der Kurswert festverzinslicher Wertpapiere bei Sicherheit.- 5.2.1 Konzeptionelle Grundlagen.- 5.2.1.1 Die Bewertung zukünftiger Zahlungsansprüche.- 5.2.1.2 Der Kurswert als Barwert abgezinster Zahlungsströme.- 5.2.1.3 Prämissen der Kurswertberechnung einzelner festverzinslicher Wertpapiere.- 5.2.2 Der Kurswert festverzinslicher Wertpapiere.- 5.2.2.1 Grundformel zur rechnerischen Kurswertbestimmung.- 5.2.2.2 Elementare Zusammenhänge.- II. Kapitel Die Analyse von Zinsänderungsrisiken aus Sicht des Investors.- 1. Risikoidentifikation.- 1.1 Zins und Zinsvolatilität.- 1.2 Das Risiko der Zinsänderung.- 1.2.1 Begriff und grundlegende Merkmale.- 1.2.2 Zinsempfindlichkeit und die Abschätzung von Zinsänderungen.- 2. Risikoevaluation.- 2.1 Elastizitäten als Meßkonzept für Sensitivitäten in der Ökonomie.- 2.2 Indikatoren der Zinsempfindlichkeit festverzinslicher Wertpapiere.- 2.2.1 Absolute und relative Kursänderung.- 2.2.2 Duration und Zinselastizität.- 2.2.3 Determinanten der Zinsempfindlichkeit.- 2.2.4 Konvexität, Convexity und Erweiterungen des Duration-Konzepts.- 2.3 Zwischenergebnis.- 3. Risikopolitik.- 3.1 Techniken und Instrumente des Managements von Zinsänderungsrisiken.- 3.1.1 Überblick und Grundbegriffe.- 3.1.2 Durationsbasierte Immunisierungsstrategien.- 3.1.3 Rententermingeschäfte.- 3.1.3.1 Fixgeschäfte: Rentenfutures und Forward Rate Agreements.- 3.1.3.2 Rentenoptionsgeschäfte.- 3.2 Zinsrisikomanagement und Zinsempfindlichkeit.- 4. Zusammenfassung.- III. Kapitel Die Analyse von Bonitätsänderungsrisiken aus Sicht des Investors.- 1. Risikoidentifikation.- 1.1 Der Begriff der Bonität.- 1.1.1 Bonität als unstrukturiert-qualitatives Schuldnermerkmal.- 1.1.2 Ursachen und Merkmale von Bonitätsrisiken.- 1.1.3 Ableitung einer Bonitätsdefinition.- 1.2 Operationalisierungen der Bonität bei festverzinslichen Wertpapieren.- 1.2.1 Vorbemerkungen.- 1.2.2 Operationalisierungen auf Basis einer ex post-Betrachtung.- 1.2.2.1 Verlustraten.- 1.2.2.2 Ausfallraten.- 1.2.2.3 Sterblichkeitsraten.- 1.2.3 Anleihenrating als ex ante-Operationalisierung.- 1.3 Empirische Erkenntnisse über Bonität und Bewertung festverzinslicher Wertpapiere.- 1.3.1 Zur Auswahl einer geeigneten Operationalisierung.- 1.3.2 Empirischer Zusammenhang von Bonitätsurteil und Kursnotierung festverzinslicher Wertpapiere.- 1.3.2.1 Alternative Forschungsdesigns.- 1.3.2.2 Querschnittuntersuchungen.- 1.3.2.3 Längsschnittuntersuchungen.- 1.3.3 “Junk Bonds” als Erscheinungsform bonitätsrisikobehafteter Anleihen.- 1.3.3.1 Begriff und Varianten.- 1.3.3.2 Der Junk Bond-Markt.- 1.3.3.3 Zur Hybridität von Junk Bonds.- 1.4 Das Risiko der Bonitätsänderung.- 1.4.1 Begriff und grundlegende Merkmale.- 1.4.2 Bonitätsänderungsrisiken durch den tatsächlichen oder drohenden Handel von Schuldnerunternehmen oder deren Teilen.- 1.4.3 Determinanten des Bonitätsänderungsrisikos durch den Unternehmenshandel.- 1.4.4 Beurteilung von Bonitätsänderungsrisiken durch Ratingagenturen.- 2. Risikoevaluation.- 2.1 Der Kurswert festverzinslicher Wertpapiere unter Berücksichtigung von Bonitätsrisiken.- 2.2 Annahmen und Grundformeln.- 2.3 Partialausfälle als Modellerweiterung.- 2.4 Indikatoren der Bonitätsempfindlichkeit festverzinslicher Wertpapiere.- 2.4.1 Absolute und relative Kursänderung.- 2.4.2 Das Elastizitätsmaß bp.- 2.4.3 Determinanten der Bonitätsempfindlichkeit bp.- 2.5 Zwischenergebnis.- 3. Risikopolitik.- 3.1 Techniken und Instrumente des Managements von Bonitäts- und Bonitätsänderungsrisiken.- 3.2 Gläubigerschutzvereinbarungen bei festverzinslichen Wertpapieren.- 3.2.1 Überblick und Grundbegriffe.- 3.2.1.2 Formen von Gläubigerschutzvereinbarungen.- 3.2.1.3 Zum Begriff der “Event Risk Covenants”.- 3.2.2 Besicherung im engeren Sinne.- 3.2.2.1 Reservierung.- 3.2.2.2 Gläubigersubstitution.- 3.2.2.3 Haftungserweiterung.- 3.2.3 Abreden zur Verhaltenssteuerung.- 3.2.3.1 Interessenharmonisierung.- 3.2.3.2 Einschränkung der schuldnerischen Handlungsfreiheit.- 3.2.3.3 Grenzen und Probleme der Verhaltenssteuerung.- 3.3 Gläubigerschutzvereinbarungen und Bonitätsempfindlichkeit.- 3.3.1 Wirkungsmechanismen von Gläubigerschutzvereinbarungen im Hinblick auf Bonitätsänderungsrisiken.- 3.3.2 Effekte auf bonitätsinduzierte Kursanpassungen.- 3.3.3 Zur Beurteilung von Absicherungsmaßnahmen gegen Bonitätsänderungsrisiken.- 4. Zusammenfassung.- IV. Kapitel Simultane Analyse von Bonitäts- und Zinsänderungsrisiken.- 1. Risikoidentifikation.- 1.1 Vorüberlegungen.- 1.2 Ansätze zur simultanen Berücksichtigung von Zins- und Bonitätsänderungsrisiken.- 1.3 Kritische Analyse bisheriger Ansätze.- 2. Risikoevaluation.- 2.1 Der Zusammenhang von Ausfallrisiken, Zins- und Bonitätsänderungsrisiken.- 2.2 Die risikojustierte Duration als allgemeines Kursempfindlichkeitsmaß.- 2.3 Zwischenergebnis.- 3. Risikopolitik.- 3.1 Singuläre risikopolitische Maßnahmen.- 3.1.1 Wirkungskategorien singulärer risikopolitischer Maßnahmen.- 3.1.2 Wirkungskategorie 1: Beeinträchtigung singulärer risikopolitischer Maßnahmen.- 3.1.3 Wirkungskategorie 2: Simultane Risikodeckung.- 3.1.4 Wirkungskategorie 3: Risikoerhöhung durch singuläre risikopolitische Maßnahmen.- 3.2 Zur Eignung singulärer risikopolitischer Maßnahmen.- V. Kapitel Schlußbetrachtung.- 1. Zusammenfassung.- 2. Kritische Würdigung der Ergebnisse.- 3. Ausblick.