Branchenrotation als Anlagemethode
Eine kritische Analyse
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Die Segmentierung von Aktien nach Branchen wird insbesondere in den entwickelten Nationen zu einer immer wichtigeren Ertragsdeterminante. Die Bedeutung einer regionalen Differenzierung nimmt demgegenüber ab. Die Idee, durch eine Konzentration des Kapitals auf einen oder wenige Sektor(en) in Verbindung mit einem intertemporalen Wechsel dieser Branchen ein Alpha zu generieren, ist dabei nicht neu. Dennoch findet sich verhältnismäßig wenig Literatur zu dem Thema. Ausgangspunkt für eine systematische Rotation von Branchen war die unterschiedliche Performance dieser Marktsegmente im Verlauf ei...
Die Segmentierung von Aktien nach Branchen wird insbesondere in den entwickelten Nationen zu einer immer wichtigeren Ertragsdeterminante. Die Bedeutung einer regionalen Differenzierung nimmt demgegenüber ab. Die Idee, durch eine Konzentration des Kapitals auf einen oder wenige Sektor(en) in Verbindung mit einem intertemporalen Wechsel dieser Branchen ein Alpha zu generieren, ist dabei nicht neu. Dennoch findet sich verhältnismäßig wenig Literatur zu dem Thema. Ausgangspunkt für eine systematische Rotation von Branchen war die unterschiedliche Performance dieser Marktsegmente im Verlauf eines Konjunkturzyklus. In der Praxis sind mittlerweile auch andere Konzepte zu finden, bei denen die Rotation von anderen externen Faktoren abhängt. Ziel der Untersuchung ist eine intensive und kritische Auseinandersetzung mit der Branchenrotation als einem Anlagestil für private Investoren als auch für das professionelle Portfoliomanagement.
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