Análisis de las adquisiciones realizadas por empresas de doble categoría
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Examinamos los efectos de la estructura de doble clase en las actividades de adquisición de empresas; también analizamos el efecto de la brecha entre los derechos de flujo de caja y los derechos de control. Mediante el análisis de una muestra de 2233 adquisiciones de empresas entre 1995 y 2012, encontramos que, a corto plazo, la estructura de doble clase tiene un efecto negativo sobre los rendimientos anormales de las empresas, mientras que una mayor desviación entre los derechos de control y los derechos de flujo de caja dentro de la submuestra de doble clase tiene un efecto incremental s...
Examinamos los efectos de la estructura de doble clase en las actividades de adquisición de empresas; también analizamos el efecto de la brecha entre los derechos de flujo de caja y los derechos de control. Mediante el análisis de una muestra de 2233 adquisiciones de empresas entre 1995 y 2012, encontramos que, a corto plazo, la estructura de doble clase tiene un efecto negativo sobre los rendimientos anormales de las empresas, mientras que una mayor desviación entre los derechos de control y los derechos de flujo de caja dentro de la submuestra de doble clase tiene un efecto incremental sobre los rendimientos anormales. Sin embargo, no hay pruebas a favor de la hipótesis de que, a largo plazo, los directivos utilicen la estructura de doble clase para sancionar adquisiciones no rentables, ya que nuestras pruebas transversales a largo plazo no arrojan resultados significativos. Nuestros resultados se someten a pruebas para detectar problemas de autoselección y los coeficientes producidos para los ratios de molinos no fueron significativos.
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