Die 3. Auflage des Lehrbuchs zur Performanceanalyse von Investmentportfolios stellt eine völlig überarbeitete und wesentlich erweiterte Fassung der erfolgreichen Vorauflagen dar. Am allgemeinen Konzept, grundlegende Anwendungen in der Praxis durch detaillierte Beispiele zu veranschaulichen, wurde jedoch festgehalten. Neu hinzugekommen sind umfassende Darstellungen der Analysemethoden für Rentenportfolios und Portfolios, die in mehrere Anlageklassen investieren. Ferner werden Analysetechniken für alternative Anlageklassen wie Hedgefonds eingehend beschrieben. Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf…mehr
Die 3. Auflage des Lehrbuchs zur Performanceanalyse von Investmentportfolios stellt eine völlig überarbeitete und wesentlich erweiterte Fassung der erfolgreichen Vorauflagen dar. Am allgemeinen Konzept, grundlegende Anwendungen in der Praxis durch detaillierte Beispiele zu veranschaulichen, wurde jedoch festgehalten. Neu hinzugekommen sind umfassende Darstellungen der Analysemethoden für Rentenportfolios und Portfolios, die in mehrere Anlageklassen investieren. Ferner werden Analysetechniken für alternative Anlageklassen wie Hedgefonds eingehend beschrieben. Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Darstellung risikoadjustierter Performanceanalysen. Die anderen Kapitel über Risiko- und Performancemaße, Benchmarks, die Attributionsanalyse von Aktienportfolios und die Global Investment Presentation Standards (GIPS) wurden unter Berücksichtigung der neuesten Literaturbeiträge aktualisiert und wesentlich erweitert. Das Buch richtet sich in erster Linie an Studierende der Finanzmathematik, an Investmentanalysten, an Wirtschaftsprüfer sowie an Consultants im Bereich des Asset Managements.
Dr. Bernd Fischer ist seit dem 1. April 2009 Geschäftsführer der IDS GmbH - Analysis and Reporting Services (IDS), einer auf das operative Investmentcontrolling spezialisierten Tochtergesellschaft der Allianz SE. In dieser Funktion verantwortet er den Bereich Portfolioanalyse am Standort Frankfurt, der Reporting-Services für die Allianz Global Investors Deutschland-Gruppe zur Verfügung stellt. Dr. Fischer war von 2001 bis 2006 als Global Head of Risk & Investment Controlling für das weltweite Asset Management im Commerzbank-Konzern tätig. Von 2002 bis 2009 hat er den Bereich Risiko- und Investmentcontrolling der cominvest Asset Management GmbH aufgebaut und geleitet. Ferner war Dr. Fischer von 2000 bis 2004 Mitglied des Investment Performance Councils, der mit der Erstellung der Global Investment Performance Standards betraut war.
Inhaltsangabe
'1;Vorwort zur dritten Auflage;8 2;Vorwort zur zweiten Auflage;9 3;Aus dem Vorwort zur ersten Auflage;10 4;Inhaltsverzeichnis;12 5;1 Einordnung der Performanceanalyse in den Produktionsprozess der Vermögensverwaltung;18 5.1;1.1 Anwendungsgebiete der Performanceanalyse;18 5.2;1.2 Prozesskomponenten der Vermögensverwaltung und Überblick über wichtige Investmentstile;19 6;2 Renditemaße;23 6.1;2.1 Basisformel der Renditeberechnung;23 6.2;2.2 Geometrische Verknüpfung und Skalierung von Renditen;25 6.3;2.3 Interner Zinssatz;26 6.4;2.4 Zeitgewichtete Rendite;30 6.5;2.5 Vergleich zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz;44 6.6;2.6 Näherungsverfahren bei der Berechnung der zeitgewichteten Rendite;51 6.7;2.7 Aktive Rendite;77 6.8;2.8 Stetige Verzinsung;80 6.9;Anhang zu Kapitel 2;88 6.9.1;A Gleichheit zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz;88 6.9.2;B Zur Lösung der Polynomgleichungen, die bei der Ermittlung des in-ternen Zinssatzes auftreten;89 6.9.3;C Zeitgewichtete Rendite und die BVI-Methode;92 6.10;Übungen zu Kapitel 2;94 7;3 Indizes und die Konstruktion von Benchmarks;98 7.1;3.1 Grundbegriffe;98 7.2;3.2 Aktienindizes;101 7.3;3.3 Rentenindizes;116 7.4;3.4 Geldmarktindizes;121 7.5;3.5 Peergroup-Vergleiche und Fondsuniversen;123 7.6;3.6 Benchmarks für Portfolios mit mehreren Anlagesegmenten;125 7.7;Übungen zu Kapitel 3;129 8;4 Attributionsanalyse bei Aktienportfolios gemäß dem Brinson-Ansatz;130 8.1;4.1 Grundlagen einer Attributionsanalyse;130 8.2;4.2 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Einperiodenfall;141 8.3;4.3 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall;181 8.4;4.4 Attributionsanalyse in geometrischer Form;217 8.5;4.5 Aufschlüsselung des internen Zinssatzes;225 8.6;Anhang zu Kapitel 4;227 8.6.1;A Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 1;227 8.6.2;B Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 2;228 8.6.3;C Beispiele;230 8.7;Übungen zu Kapitel 4;235 9;5 Attributionsanalyse bei Rentenportfolios;237 9.1;5.1 Investmentprozesse bei Rentenportfolios;237 9.2;5.2 Zinskurvenbasierte Attributionsanalyse mittels eines OAS-Bewertungsansatzes;249 9.3;5.3 Einbeziehung von Verfahren zur Ermittlung der Zinsstruktur in die Attributionsanalyse;271 9.4;5.4 Alternative Vorgehensweisen;279 9.5;Übungen zu Kapitel 5;288 10;6 Attributionsanalyse von Portfolios mit mehreren Assetklassen;289 10.1;6.1 Grundlegende Betrachtungen;289 10.2;6.2 Attributionsanalyse auf zwei Ebenen;290 10.3;6.3 Attributionsanalyse auf drei Ebenen;303 10.4;6.4 Implementierung in der Praxis;309 10.5;Übungen zu Kapitel 6;310 11;7 Attributionsanalyse mit Derivaten;312 11.1;7.1 Einführung;312 11.2;7.2 Attributionsanalyse mit einem derivategesteuerten Währungsmangement;312 11.3;7.3 Behandlung von Futures und Forwards;326 11.4;7.4 Berücksichtigung von Optionen;345 11.5;7.5 Swaps;354 11.6;Übungen zu Kapitel 7;355 12;8 Global Investment Performance Standards (GIPS);356 12.1;8.1 Hintergründe;356 12.2;8.2 Bestimmung der Verwaltungseinheit;360 12.3;8.3 Bildung von Composites;364 12.4;8.4 Ermittlung der Compositerendite;379 12.5;8.5 Weitere Offenlegungsvorschriften zur Compositestruktur und Musterpräsentationen;394 12.6;Composite Aktien Deutsche Standardwerte;401 12.7;Kumulierte Werte 1998 2007;401 12.8;8.6 Pflege der Composites;402 12.9;8.7 Unabhängige Prüfung der Einhaltung der Standards;402 12.10;Übungen zu Kapitel 8;404 13;9 Darstellung der Risiken des Investmentprozesses und Performancemaße;406 13.1;9.1 Risiken des Investmentprozesses;406 13.2;9.2 Messung des absoluten Risikos;408 13.3;9.3 Messung des Abweichungsrisikos gegenüber einer Benchmark;449 13.4;9.4 Performancemaße;466 13.5;9.5 Messung der Homogenität der Managementl
'1;Vorwort zur dritten Auflage;8 2;Vorwort zur zweiten Auflage;9 3;Aus dem Vorwort zur ersten Auflage;10 4;Inhaltsverzeichnis;12 5;1 Einordnung der Performanceanalyse in den Produktionsprozess der Vermögensverwaltung;18 5.1;1.1 Anwendungsgebiete der Performanceanalyse;18 5.2;1.2 Prozesskomponenten der Vermögensverwaltung und Überblick über wichtige Investmentstile;19 6;2 Renditemaße;23 6.1;2.1 Basisformel der Renditeberechnung;23 6.2;2.2 Geometrische Verknüpfung und Skalierung von Renditen;25 6.3;2.3 Interner Zinssatz;26 6.4;2.4 Zeitgewichtete Rendite;30 6.5;2.5 Vergleich zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz;44 6.6;2.6 Näherungsverfahren bei der Berechnung der zeitgewichteten Rendite;51 6.7;2.7 Aktive Rendite;77 6.8;2.8 Stetige Verzinsung;80 6.9;Anhang zu Kapitel 2;88 6.9.1;A Gleichheit zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz;88 6.9.2;B Zur Lösung der Polynomgleichungen, die bei der Ermittlung des in-ternen Zinssatzes auftreten;89 6.9.3;C Zeitgewichtete Rendite und die BVI-Methode;92 6.10;Übungen zu Kapitel 2;94 7;3 Indizes und die Konstruktion von Benchmarks;98 7.1;3.1 Grundbegriffe;98 7.2;3.2 Aktienindizes;101 7.3;3.3 Rentenindizes;116 7.4;3.4 Geldmarktindizes;121 7.5;3.5 Peergroup-Vergleiche und Fondsuniversen;123 7.6;3.6 Benchmarks für Portfolios mit mehreren Anlagesegmenten;125 7.7;Übungen zu Kapitel 3;129 8;4 Attributionsanalyse bei Aktienportfolios gemäß dem Brinson-Ansatz;130 8.1;4.1 Grundlagen einer Attributionsanalyse;130 8.2;4.2 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Einperiodenfall;141 8.3;4.3 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall;181 8.4;4.4 Attributionsanalyse in geometrischer Form;217 8.5;4.5 Aufschlüsselung des internen Zinssatzes;225 8.6;Anhang zu Kapitel 4;227 8.6.1;A Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 1;227 8.6.2;B Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 2;228 8.6.3;C Beispiele;230 8.7;Übungen zu Kapitel 4;235 9;5 Attributionsanalyse bei Rentenportfolios;237 9.1;5.1 Investmentprozesse bei Rentenportfolios;237 9.2;5.2 Zinskurvenbasierte Attributionsanalyse mittels eines OAS-Bewertungsansatzes;249 9.3;5.3 Einbeziehung von Verfahren zur Ermittlung der Zinsstruktur in die Attributionsanalyse;271 9.4;5.4 Alternative Vorgehensweisen;279 9.5;Übungen zu Kapitel 5;288 10;6 Attributionsanalyse von Portfolios mit mehreren Assetklassen;289 10.1;6.1 Grundlegende Betrachtungen;289 10.2;6.2 Attributionsanalyse auf zwei Ebenen;290 10.3;6.3 Attributionsanalyse auf drei Ebenen;303 10.4;6.4 Implementierung in der Praxis;309 10.5;Übungen zu Kapitel 6;310 11;7 Attributionsanalyse mit Derivaten;312 11.1;7.1 Einführung;312 11.2;7.2 Attributionsanalyse mit einem derivategesteuerten Währungsmangement;312 11.3;7.3 Behandlung von Futures und Forwards;326 11.4;7.4 Berücksichtigung von Optionen;345 11.5;7.5 Swaps;354 11.6;Übungen zu Kapitel 7;355 12;8 Global Investment Performance Standards (GIPS);356 12.1;8.1 Hintergründe;356 12.2;8.2 Bestimmung der Verwaltungseinheit;360 12.3;8.3 Bildung von Composites;364 12.4;8.4 Ermittlung der Compositerendite;379 12.5;8.5 Weitere Offenlegungsvorschriften zur Compositestruktur und Musterpräsentationen;394 12.6;Composite Aktien Deutsche Standardwerte;401 12.7;Kumulierte Werte 1998 2007;401 12.8;8.6 Pflege der Composites;402 12.9;8.7 Unabhängige Prüfung der Einhaltung der Standards;402 12.10;Übungen zu Kapitel 8;404 13;9 Darstellung der Risiken des Investmentprozesses und Performancemaße;406 13.1;9.1 Risiken des Investmentprozesses;406 13.2;9.2 Messung des absoluten Risikos;408 13.3;9.3 Messung des Abweichungsrisikos gegenüber einer Benchmark;449 13.4;9.4 Performancemaße;466 13.5;9.5 Messung der Homogenität der Managementl
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