Jürgen Cramer

Financial Engineering durch Finanzinnovationen

Ertrags- und Risikooptimierung bei Banken und Unternehmen

• Broschiertes Buch

Produktbeschreibung

Die intemationalen Finanzmiirkte haben - u.a. bedingt durch die Entwicklung neuer Finanzinstrumente - in der letzten Dekade eine stiirmische Entwicklung durchlaufen. Vielfach jedoch wurden von Marktteilnehmem neue Instrumente eingesetzt, ohne dafl deren ertrags- und risikomliBigen Implikationen vol1 abgeschatzt werden konnten. Dies gilt auch bereits fur relativ einfach strukturierte Geschafte wie z.B. die Konstruktion deterministischer Swaps. Rier setzt die vorliegende Arbeit an: Ansatze der Untemehmensforschung - insbesondere Planungsansatze der Linearen Programmierung - werden zur Ertragsoptimierung und Risikosteuerung von Finanzinnovationen genutzt. Praxisbeispiele verdeutlichen die Uberlegungen. Ausgehend von einem kurzen Uberblick tiber die wichtigsten Innovationen wird im ersten Kapitel deren grundsatzliche Eignung zur Erfiillung finanzwirtschaft1icher Aufgaben untersucht. Als vielseitigste Instrumente werden Swap-Geschafte identifiziert, die Arbitrage-, Hedging- und Fundingfunktionen abdecken. Notwendig ist jedoch in aller Regel die begleitende Nutzung zusatzlicher Optimierungsinstrumente, so dafl Swaps in der vorliegenden Arbeit als Swap-Grundgeschafte mit begleitendem Einsatz weiterer Instrumente definiert werden. Die Prtifung der in der Praxis verbreiteten Berechnungsmodel1e zeigt, dafl der angestrebte effiziente Einsatz von Finanzinnovationen bei deren unkritischer Anwendung Dicht erreicht wird. Angesichts der hohen Bedeutung des KaikulationszinsfuBes fur finanzwirtschaftliche Berechnungsansatze wird daher insbesondere die Lenkungsfunktion des Zinssatzes kritisch hinterfragt. Wie gezeigt wird, stellt bei voneinander abweichenden Soll- und Habenzinssatzen erst die Lineare Programmierung sicher, dafl s1imtIiche Interdependenzen erfaBt werden und Engpasse und Transaktionskosten auch in komplexen Geschaften beriicksichtigt werden.

Produktdetails

• Verlag: Deutscher Universitätsverlag
• Artikelnr. des Verlages: 978-3-8244-0162-8
• 1993.
• Seitenzahl: 416
• Erscheinungstermin: 1. Januar 1993
• Deutsch
• Abmessung: 229mm x 152mm x 23mm
• Gewicht: 606g
• ISBN-13: 9783824401628
• ISBN-10: 3824401622
• Artikelnr.: 24085619

Inhaltsangabe

0. Einleitung.- 0.1 Die Entwicklung der internationalen Finanzmärkte.- 0.2 Der Begriff "Finanzinnovation".- 0.3 Gang der Untersuchung.- 1. Grundlegende Überlegungen zur Effizienzsteigerung von Finanzinnovationen durch Modelle der Unternehmensforschung.- 1.1 Anwendung von Finanzinnovationen in der Bankpraxis.- 1.2 Grundlagen eines effizienten Modelleinsatzes im Rahmen der Kalkulation von Finanzinnovationen.- 1.3 Zusammenfassung der Ergebnisse des ersten Kapitels.- 2. Effiziente Kalkulation von Finanzinnovationen bei Streben nach Sicherheit.- 2.1 Berechnungen für die Dealgestaltung durch Intermediärbanken und Broker.- 2.2 Die Bank als Partner.- 2.3 Monetäre Anreize bei der Kalkulation von Swapgeschäften.- 2.4 Anforderungen an Mitarbeiter und EDV-Systeme.- 2.5 Zusammenfassung der Ergebnisse des zweiten Kapitels.- 3. Modellgestützte Risikosteuerung.- 3.1 Risikodefinition.- 3.2 Risikoformen und Möglichkeiten der Risikobegrenzung.- 3.3 Erweiterung der Modellansätze um den Unsicherheitsaspekt.- 3.4 Ansätze zur Ertrags-Risiko-Optimierung.- 3.5 Zusammenfassung der Ergebnisse des dritten Kapitels.- 3.6 Offene Fragen und Ausblick.- Anhänge.- Anhang A: Kompendium der wichtigsten Finanzinnovationen.- A.1 Fungible Anlage- und Refinanzierungsinstrumente des Geld- und Kapitalmarkts.- A.11 Festverzinsliche Papiere.- A.12 Variabel verzinsliche Papiere.- A.2 Swaps.- A.21 Zinsswaps.- A.22 Währungsswaps.- A.23 Zwischenformen und Weiterentwicklungen.- A.3 Termingeschäfte.- A.31 Finanzterminkontrakte.- A.32 Future Rate Agreements.- A.33 Optionen.- A.4 Hybride Finanzierungsformen.- A.41 Euronote-Facilities.- A.42 Transferable Loan Facilities.- A.43 Asset-Backed-Financing.- Anhang B: Mehrperiodische Forward Rates auf Basis aktueller Marktrenditen.- B.1 Mehrperiodische ForwardRates mit Zerobond-Fiktion.- B.2 Mehrperiodische Forward Rates ohne Zerobond-Fiktion.- B.3 Kritische Prüfung.- Anhang C: Stochastische Programmierung.- C.1 Ansätze der stochastischen Programmierung und Herleitung ihres deterministischen Äquivalents.- C.2 Probleme und Lösungsansätze bei Anwendung der stochastischen Programmierung im Rahmen der Kalkulation von Zinsinstrumenten.- Anhang D: Optimallösungen des Schlupfmodells.