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Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Note: 1,0, Leopold-Franzens-Universität Innsbruck (Sozial- und Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:
Die Diplomarbeit ist in zwei Hauptbereiche gegliedert. Im ersten Teil werden die Grundlagen der Venture Capital Finanzierung behandelt und im zweiten Teil, welcher den Schwerpunkt der Arbeit darstellt, wird die Beurteilung von JTU (jungen Technologie Unternehmen) untersucht.
Am Anfang wird zunächst aufgezeigt, welche Finanzierungsalternativen für JTU gegeben sind und welche Voraussetzungen für die Finanzierung durch Venture Capital bestehen. Es folgt ein internationaler Vergleich des Venture Capital Marktes und eine Beurteilung der gesamt- und einzelwirtschaftlichen Bedeutung von Venture Capital. Weiters wird eine Systematisierung der Anbieter von Venture Capital vorgenommen. Am Ende dieses Abschnitts werden Maßnahmen zur Risikosteuerung, sowohl beim Portfolio Unternehmen als auch bei der VCG, vorgestellt. Obwohl sich der erste Abschnitt nicht direkt mit der Beurteilung von JTU beschäftigt, haben die darin enthaltenen Themenbereiche eine Auswirkung auf die Beteiligungsentscheidung der VCG.
Der zweite Abschnitt konzentriert sich auf die Analyse der Erfolgs- und Risikopotentiale der JTU. Es wird dargestellt, wie ein strukturierter Investitions- bzw. Beteiligungsprozess aussehen könnte und auf welche Informationsquellen dabei zurückgegriffen werden kann. Es soll auch geklärt werden, welche Rolle der Wirtschaftsprüfer in diesem Beteiligungsprozess spielt. Anschließend werden die Entscheidungskriterien dargestellt, die im Beteiligungsprozess angewendet werden. Dabei wird vor allem die Bedeutung der qualitativen Kriterien betont und erörtert, durch welche Instrumente diese Kriterien fundiert werden können. Weiters wird untersucht, ob ein quantitativer Unternehmenswert für JTU ermittelt werden kann und welche Methoden dafür geeignet sind. Dieser Abschnitt endet mit einer zusammenfassenden Darstellung, in der aufgezeigt wird, wie eine ganzheitliche Beurteilung von potentiellen Beteiligungsunternehmen aussehen könnte.
Da jedoch von Praktikern, meist keine so strukturierte Bewertungssystematik angewendet wird, erfolgt abschließend eine kritische Würdigung der Vorgehensweise von Fondmanagern bei Beurteilung von JTU in der Praxis. Die Diplomarbeit endet mit einem Ausblick auf die notwendigen zukünftigen Entwicklungen bei der Beurteilung von JTU.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
ABKÜRZUNGSVERZEICHNISV
ABBILDUNGSVERZEICHNISVI
TABELLENVERZEICHNISVII
1.EINLEITUNG1
1.1Begriffsklärung3
1.2Aufbau der Arbeit7
2.DIE VENTURE CAPITAL FINANZIERUNG8
2.1Finanzierung von jungen Technologieunternehmen (JTU)8
2.1.1Voraussetzungen für die Finanzierung durch Venture Capital10
2.1.2Finanzierung in den verschiedenen Unternehmensphasen12
2.2Venture Capital18
2.2.1Der Venture Capital Markt im Vergleich18
2.2.2Wirtschaftliche Bedeutung von Venture Capital20
2.2.2.1Gesamtwirtschaftliche Bedeutung20
2.2.2.2Einzelwirtschaftliche Bedeutung22
2.2.3Systematisierung der Anbieter von Venture Capital24
2.2.3.1Quelle des Kapitals24
2.2.3.2Zielsetzung der Geldgeber25
2.3Risikomanagement der Venture Capital Gesellschaft26
2.3.1Risikosteuerung beim einzelnen Portfolio Unternehmen26
2.3.1.1Beteiligungsvertrag27
2.3.1.2Dokumentation28
2.3.1.3Garantien29
2.3.1.4Rechtsform30
2.3.2Risikosteuerung bei der Venture Capital Gesellschaft31
2.3.2.1Diversifikation31
2.3.2.2Spezialisierung31
2.3.2.3Syndication32
3.DIE BEURTEILUNG VON JUNGEN TECHNOLOGIEUNTERNEHMEN33
3.1Analyse der Unternehmung34
3.1.1Der Beteiligungsprozess34
3.1.1.1Kontaktaufnahme35
3.1.1.2Vorprüfung3...
Die Diplomarbeit ist in zwei Hauptbereiche gegliedert. Im ersten Teil werden die Grundlagen der Venture Capital Finanzierung behandelt und im zweiten Teil, welcher den Schwerpunkt der Arbeit darstellt, wird die Beurteilung von JTU (jungen Technologie Unternehmen) untersucht.
Am Anfang wird zunächst aufgezeigt, welche Finanzierungsalternativen für JTU gegeben sind und welche Voraussetzungen für die Finanzierung durch Venture Capital bestehen. Es folgt ein internationaler Vergleich des Venture Capital Marktes und eine Beurteilung der gesamt- und einzelwirtschaftlichen Bedeutung von Venture Capital. Weiters wird eine Systematisierung der Anbieter von Venture Capital vorgenommen. Am Ende dieses Abschnitts werden Maßnahmen zur Risikosteuerung, sowohl beim Portfolio Unternehmen als auch bei der VCG, vorgestellt. Obwohl sich der erste Abschnitt nicht direkt mit der Beurteilung von JTU beschäftigt, haben die darin enthaltenen Themenbereiche eine Auswirkung auf die Beteiligungsentscheidung der VCG.
Der zweite Abschnitt konzentriert sich auf die Analyse der Erfolgs- und Risikopotentiale der JTU. Es wird dargestellt, wie ein strukturierter Investitions- bzw. Beteiligungsprozess aussehen könnte und auf welche Informationsquellen dabei zurückgegriffen werden kann. Es soll auch geklärt werden, welche Rolle der Wirtschaftsprüfer in diesem Beteiligungsprozess spielt. Anschließend werden die Entscheidungskriterien dargestellt, die im Beteiligungsprozess angewendet werden. Dabei wird vor allem die Bedeutung der qualitativen Kriterien betont und erörtert, durch welche Instrumente diese Kriterien fundiert werden können. Weiters wird untersucht, ob ein quantitativer Unternehmenswert für JTU ermittelt werden kann und welche Methoden dafür geeignet sind. Dieser Abschnitt endet mit einer zusammenfassenden Darstellung, in der aufgezeigt wird, wie eine ganzheitliche Beurteilung von potentiellen Beteiligungsunternehmen aussehen könnte.
Da jedoch von Praktikern, meist keine so strukturierte Bewertungssystematik angewendet wird, erfolgt abschließend eine kritische Würdigung der Vorgehensweise von Fondmanagern bei Beurteilung von JTU in der Praxis. Die Diplomarbeit endet mit einem Ausblick auf die notwendigen zukünftigen Entwicklungen bei der Beurteilung von JTU.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
ABKÜRZUNGSVERZEICHNISV
ABBILDUNGSVERZEICHNISVI
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2.DIE VENTURE CAPITAL FINANZIERUNG8
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2.1.1Voraussetzungen für die Finanzierung durch Venture Capital10
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2.2Venture Capital18
2.2.1Der Venture Capital Markt im Vergleich18
2.2.2Wirtschaftliche Bedeutung von Venture Capital20
2.2.2.1Gesamtwirtschaftliche Bedeutung20
2.2.2.2Einzelwirtschaftliche Bedeutung22
2.2.3Systematisierung der Anbieter von Venture Capital24
2.2.3.1Quelle des Kapitals24
2.2.3.2Zielsetzung der Geldgeber25
2.3Risikomanagement der Venture Capital Gesellschaft26
2.3.1Risikosteuerung beim einzelnen Portfolio Unternehmen26
2.3.1.1Beteiligungsvertrag27
2.3.1.2Dokumentation28
2.3.1.3Garantien29
2.3.1.4Rechtsform30
2.3.2Risikosteuerung bei der Venture Capital Gesellschaft31
2.3.2.1Diversifikation31
2.3.2.2Spezialisierung31
2.3.2.3Syndication32
3.DIE BEURTEILUNG VON JUNGEN TECHNOLOGIEUNTERNEHMEN33
3.1Analyse der Unternehmung34
3.1.1Der Beteiligungsprozess34
3.1.1.1Kontaktaufnahme35
3.1.1.2Vorprüfung3...