Festverzinsliche optimal managen - Kroll, Michael; Hochrein, Matthias
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1 1. Einleitung Futures, Options, Warrants, Swaps, Swaptions, Caps, Floors, Collars ... , die Liste neuer Produkte auf den Finanzmarkten lieBe sich beliebig verlangem und der Einfallsreichtum der Finanzdienstleistungsbranche kennt heutzutage keine Grenzen mehr. Gegeniiber die ser schillemden Begriffsvielfalt scheint die "gute alte" Rentenanlage in die Bedeu tungslosigkeit hinabzugleiten und in der Zukunft nur noch ein Schattendasein zu fiihren. Ein Blick auf die aktuellen Umsatzzahlen der deutschen Wertpapierborsen weist jedoch in eine ganz andere Richtung: Wahrend sich 1992 beispielsweise das…mehr

Produktbeschreibung
1 1. Einleitung Futures, Options, Warrants, Swaps, Swaptions, Caps, Floors, Collars ... , die Liste neuer Produkte auf den Finanzmarkten lieBe sich beliebig verlangem und der Einfallsreichtum der Finanzdienstleistungsbranche kennt heutzutage keine Grenzen mehr. Gegeniiber die ser schillemden Begriffsvielfalt scheint die "gute alte" Rentenanlage in die Bedeu tungslosigkeit hinabzugleiten und in der Zukunft nur noch ein Schattendasein zu fiihren. Ein Blick auf die aktuellen Umsatzzahlen der deutschen Wertpapierborsen weist jedoch in eine ganz andere Richtung: Wahrend sich 1992 beispielsweise das Transaktionsvolu men im Aktienhandel gerade einmal auf 1 415 Mrd. DM belief, betrugen die Borsenum satze am Rentenmarkt mit 3 169 Mrd. DM mehr als das Zweifache derer des Aktienmark tes. Denn mittlerweile sind die Zeiten vorbei, in denen festverzinsliche Wertpapiere nach ib rem Kauf bis zur Endfalligkeit im Portefeuille gehalten wurden. Auch im Rentenbereich besitzt der fachkundige Anleger in zunehmendem MaBe Moglichkeiten, durch eine ge schickte Portefeuillegestaltung und -umschichtung auBerordentliche Renditen zu erzielen.
  • Produktdetails
  • Verlag: Gabler
  • 1993.
  • Seitenzahl: 232
  • Erscheinungstermin: 1. September 1993
  • Deutsch
  • Abmessung: 242mm x 172mm x 17mm
  • Gewicht: 394g
  • ISBN-13: 9783409142090
  • ISBN-10: 3409142096
  • Artikelnr.: 36110744
Autorenporträt
Dr. Michael Kroll ist Inhaber einer Software-Firma und Autor. Matthias Hochrein ist Portfolio-Manager einer renommierten Versicherungsgesellschaft.
Inhaltsangabe
1. Einleitung.- 1.1 Ziel und Aufbau.- 1.2 Formen festverzinslicher Wertpapiere.- 1.2.1 Allgemeines über Festverzinsliche.- 1.2.2 Differenzierungsmerkmale.- 2. Ertrag und Risiko einzelner Papiere.- 2.1 Die Rendite als klassische Ertragskennzahl.- 2.1.1 Die Rendite und ihre Einflußfaktoren.- 2.1.2 Methoden der Renditeermittlung.- 2.1.3 Beurteilung der Renditemethoden.- 2.1.4 Die Rendite als Selektionskriterium bei der Auswahl festverzinslicher Wertpapiere.- 2.2 Ertragskomponenten.- 2.2.1 Kursgewinn.- 2.2.2 Zinsertrag.- 2.2.3 Zinseszinsertrag.- 2.2.4 Übertragung der Ertragskomponentenanalyse auf das Total-Return-Konzept.- 2.3 Risikokomponenten und Risikomessung.- 2.3.1 Risikokomponenten.- 2.3.1.1 Inflationsrisiko.- 2.3.1.2 Zinsänderungsrisiko.- 2.3.1.3 Bonitätsrisiko.- 2.3.1.4 Tilgungsterminrisiko.- 2.3.1.5 Sonstige Risikokomponenten.- 2.3.2 Risikomaße.- 2.3.2.1 Die Duration und ihre Einflußfaktoren.- 2.3.2.2 Modified Duration.- 2.3.2.3 Konvexität.- 3. Portfolio-Management festverzinslicher Wertpapiere.- 3.1 Die Modern Portfolio Theory (MPT) als Basis der Kapitalanlageplanung.- 3.1.1 Renditebegriff und MPT.- 3.1.2 Risikobegriff und MPT.- 3.1.2.1 Risikokomponenten und Diversifikationseffekt.- 3.1.2.2 Techniken der Risikomessung.- 3.1.3 Capital Asset Pricing Model und Markteffizienzhypothese.- 3.2 Die Fristigkeitsstruktur des Zinses und ihr Einsatz im Bond-Portfolio-Management.- 3.2.1 Erklärungsansätze zur Zinsstrukturentwicklung.- 3.2.2 Anwendungsbereiche der Zinsstrukturanalyse im Rahmen der Anlageentscheidung.- 3.3 Passive Portfoliostrategien.- 3.3.1 Buy-and-Hold-Strategie.- 3.3.2 Indexierungstechnik.- 3.3.3 Immunisierungsstrategie (Duration-Konzept).- 3.3.4 Analyse der Zahlungsrückflüsse (Cash-Flow-Matching).- 3.4 Semiaktive Strategien.- 3.4.1 Bedingte Immunisierung (Contingent Immunization).- 3.4.2 Laufzeitstrategien.- 3.4.2.1 Leiterstrategie.- 3.4.2.2 Hantelstrategie.- 3.4.2.3 Beurteilung der Laufzeitstrategien.- 3.5 Aktive Portfoliostrategien.- 3.5.1 Zinserwartungs-Szenario-Technik.- 3.5.1.1 Zielsetzung und Vorgehensweise.- 3.5.1.2 Techniken und Instrumente der Zinsprognose.- 3.5.2 Sektor- bzw. Einzelwertstrategien.- 3.5.2.1 Kredit-Analyse.- 3.5.2.2 Spread-Analyse.- 3.5.2.3 Preis-Analyse.- 3.6 Performance-Messung und -Analyse.- 3.6.1 Eindimensionale Performance-Messung.- 3.6.2 Zweidimensionale Performance-Messung.- 3.6.3 Auswahl geeigneter Vergleichsmaßstäbe.- 3.6.4 Performance-Analyse.- 3.7 Derivative Instrumente im Bond-Portfolio-Management.- 3.7.1 Zinsfutures.- 3.7.2 Zinsoptionen.- 3.7.3 Forward Rate Agreements (FRAs).- 3.7.4 Floors.- 3.7.5 Zinsswaps.- 4. Der Einfluß von Steuern auf das Portfoliomanagement festverzinslicher Wertpapiere.- 4.1 Gesetzliche Regelungsinhalte.- 4.1.1 Wertpapiere im Privatvermögen.- 4.1.2 Wertpapiere im Betriebsvermögen.- 4.2 Renditewirkung.- Stichwortverzeichnis.