Die Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform auf die ertragsteuerliche Bewertung von Verlustverträgen
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, FernUniversität Hagen (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:Die Unternehmensbewertung dient u. a. zur Ermittlung eines Kauf- bzw. Verkaufspreises eines Unternehmens und ist ein ständig aktuelles Thema. Besonders die in den letzten Jahren zunehmende Akquisitionstätigkeit von Unternehmen hat den Bedarf an zutreffender Unternehmensbewertung stark ansteigen lassen.Dabei sind nicht nur gewinnträchtige Unternehmen, sondern sehr häufig Unternehmen mit ...
Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, FernUniversität Hagen (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Die Unternehmensbewertung dient u. a. zur Ermittlung eines Kauf- bzw. Verkaufspreises eines Unternehmens und ist ein ständig aktuelles Thema. Besonders die in den letzten Jahren zunehmende Akquisitionstätigkeit von Unternehmen hat den Bedarf an zutreffender Unternehmensbewertung stark ansteigen lassen.
Dabei sind nicht nur gewinnträchtige Unternehmen, sondern sehr häufig Unternehmen mit laufenden ertragsteuerlichen Verlusten sowie Verlustvorträgen zu bewerten. Die Bewertung der Verlustvorträge stößt durch die Komplexität des Sachverhaltes auf erhebliche Schwierigkeiten. Nur unter der Prämisse der Fortführung des Unternehmens kann das Verlustpotential durch Minderung von Ertragsteuerzahlungen für die Zukunft, oder rückwirkend, genutzt werden. Unerlässlich ist daher die Einbeziehung von Ertragsteuern in den Bewertungsprozess.
Bewertet wird in dieser Arbeit mit dem Ertragswertverfahren, da die DCF-Methode, aufgrund ihrer Herkunft, Steuersysteme berücksichtigt, die dem der USA ähnlich sind und nicht direkt auf das Inland übertragen werden können. Das Ergebnis wird unter dem Blickwinkel der deutschen Ertragsteuern für Kapitalgesellschaften bzw. für natürliche Personen betrachtet.
Das Ausschüttungsverhalten der Kapitalgesellschaft, Ausschüttung oder Thesaurierung, beeinflusst den Wert der Verlustvorträge. Der Wert der Verlustvorträge wird im bisherigen Körperschaftsteuersystem (Anrechnungsverfahren) beurteilt. Die Auswirkungen des Steuersenkungsgesetzes (Halbeinkünfteverfahren) auf die Bewertung werden besonders herausgearbeitet. Die aufgestellten Formeln erlauben dabei einen unmittelbaren Vergleich des Wertes der Verlustvorträge im alten und im neuen Körperschaftsteuersystem.
Unter Einfügung von Ausgangswerten kann direkt mit den Formeln gearbeitet und so ein Ergebnis abgeleitet werden, welches unter verschiedenen Prämissen den Wert der Verlustvorträge im aktuellen System erkennen lässt.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbkürzungsverzeichnisIII
SymbolverzeichnisVI
1.Einleitung1
1.1Problemstellung1
1.2Aufbau und Abgrenzung der Arbeit2
2.Grundlagen3
2.1Betriebswirtschaftliche Grundlagen3
2.2Steuerliche Grundlagen5
2.3Grundlagen der Unternehmensbewertung8
2.3.1Werttheorien8
2.3.2Bewertungsanlässe9
2.3.3Bewertungsmethoden10
3.Ertragswertermittlung15
3.1Der relevante Zahlungsstrom15
3.2Der relevante Kapitalisierungszinssatz17
3.3Die Berücksichtigung von Ertragsteuern19
4.Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge im Rahmen des Ertragswertverfahrens24
4.1Die Bewertung von Verlustvorträgen24
4.1.1Der Wertfaktor von Verlustvorträgen24
4.1.2Die isolierte Bewertung des Verlustvortrages25
4.1.3Die simultane Integration27
4.1.4Die Ertragswertvergleichsmethode28
5.Auswirkungen des Steuersenkungsgesetzes31
5.1Die Veränderungen der Ertragswertvergleichsmethode31
5.1.1Die Ertragswerterhöhung31
5.1.2Die Ertragswertminderung33
5.1.3Die Differenz der Ertragswertänderungen34
5.2Die Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge imRahmen der Thesaurierung35
5.2.1Vor dem Einfluß des StSenkG35
5.2.2Das Halbeinkünfteverfahren37
5.2.3Der Vergleich zwischen Anrechnungs- und Halbeinkünfteverfahren39
5.3Die Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge imRahmen der Ausschüttung40
5.3.1Das unbelastete verwendbare Eigenkapital40
5.3.1.1Vor dem Einfluß des StSenkG40
5.3.1.2Das Halbeinkünfteverfahren42
5.3.1.3Der Vergleich zwischen Anrechnungs- und Halbeinkünfteverfahren44
5.3.2Das belastete verw...
Die Unternehmensbewertung dient u. a. zur Ermittlung eines Kauf- bzw. Verkaufspreises eines Unternehmens und ist ein ständig aktuelles Thema. Besonders die in den letzten Jahren zunehmende Akquisitionstätigkeit von Unternehmen hat den Bedarf an zutreffender Unternehmensbewertung stark ansteigen lassen.
Dabei sind nicht nur gewinnträchtige Unternehmen, sondern sehr häufig Unternehmen mit laufenden ertragsteuerlichen Verlusten sowie Verlustvorträgen zu bewerten. Die Bewertung der Verlustvorträge stößt durch die Komplexität des Sachverhaltes auf erhebliche Schwierigkeiten. Nur unter der Prämisse der Fortführung des Unternehmens kann das Verlustpotential durch Minderung von Ertragsteuerzahlungen für die Zukunft, oder rückwirkend, genutzt werden. Unerlässlich ist daher die Einbeziehung von Ertragsteuern in den Bewertungsprozess.
Bewertet wird in dieser Arbeit mit dem Ertragswertverfahren, da die DCF-Methode, aufgrund ihrer Herkunft, Steuersysteme berücksichtigt, die dem der USA ähnlich sind und nicht direkt auf das Inland übertragen werden können. Das Ergebnis wird unter dem Blickwinkel der deutschen Ertragsteuern für Kapitalgesellschaften bzw. für natürliche Personen betrachtet.
Das Ausschüttungsverhalten der Kapitalgesellschaft, Ausschüttung oder Thesaurierung, beeinflusst den Wert der Verlustvorträge. Der Wert der Verlustvorträge wird im bisherigen Körperschaftsteuersystem (Anrechnungsverfahren) beurteilt. Die Auswirkungen des Steuersenkungsgesetzes (Halbeinkünfteverfahren) auf die Bewertung werden besonders herausgearbeitet. Die aufgestellten Formeln erlauben dabei einen unmittelbaren Vergleich des Wertes der Verlustvorträge im alten und im neuen Körperschaftsteuersystem.
Unter Einfügung von Ausgangswerten kann direkt mit den Formeln gearbeitet und so ein Ergebnis abgeleitet werden, welches unter verschiedenen Prämissen den Wert der Verlustvorträge im aktuellen System erkennen lässt.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbkürzungsverzeichnisIII
SymbolverzeichnisVI
1.Einleitung1
1.1Problemstellung1
1.2Aufbau und Abgrenzung der Arbeit2
2.Grundlagen3
2.1Betriebswirtschaftliche Grundlagen3
2.2Steuerliche Grundlagen5
2.3Grundlagen der Unternehmensbewertung8
2.3.1Werttheorien8
2.3.2Bewertungsanlässe9
2.3.3Bewertungsmethoden10
3.Ertragswertermittlung15
3.1Der relevante Zahlungsstrom15
3.2Der relevante Kapitalisierungszinssatz17
3.3Die Berücksichtigung von Ertragsteuern19
4.Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge im Rahmen des Ertragswertverfahrens24
4.1Die Bewertung von Verlustvorträgen24
4.1.1Der Wertfaktor von Verlustvorträgen24
4.1.2Die isolierte Bewertung des Verlustvortrages25
4.1.3Die simultane Integration27
4.1.4Die Ertragswertvergleichsmethode28
5.Auswirkungen des Steuersenkungsgesetzes31
5.1Die Veränderungen der Ertragswertvergleichsmethode31
5.1.1Die Ertragswerterhöhung31
5.1.2Die Ertragswertminderung33
5.1.3Die Differenz der Ertragswertänderungen34
5.2Die Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge imRahmen der Thesaurierung35
5.2.1Vor dem Einfluß des StSenkG35
5.2.2Das Halbeinkünfteverfahren37
5.2.3Der Vergleich zwischen Anrechnungs- und Halbeinkünfteverfahren39
5.3Die Bewertung ertragsteuerlicher Verlustvorträge imRahmen der Ausschüttung40
5.3.1Das unbelastete verwendbare Eigenkapital40
5.3.1.1Vor dem Einfluß des StSenkG40
5.3.1.2Das Halbeinkünfteverfahren42
5.3.1.3Der Vergleich zwischen Anrechnungs- und Halbeinkünfteverfahren44
5.3.2Das belastete verw...
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