Integration von kunden- und personalorientierten Steuerungskennziffern in das Wertmanagement
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Universität Mannheim (Betriebswirtschaftslehre), Veranstaltung: Produktionswirtschaft und Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:Der Erfolg eines Unternehmens wird meist daran gemessen, wie hoch sein Gewinn ist. Zur Messung des Unternehmenserfolges werden nicht selten bilanzielle und, gewinnorientierte, periodische Größen als Maßstab herangezogen. Die aus der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) gewonnenen Daten sind jedoch häufig stark von Rechnungs...
Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Universität Mannheim (Betriebswirtschaftslehre), Veranstaltung: Produktionswirtschaft und Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:
Der Erfolg eines Unternehmens wird meist daran gemessen, wie hoch sein Gewinn ist. Zur Messung des Unternehmenserfolges werden nicht selten bilanzielle und, gewinnorientierte, periodische Größen als Maßstab herangezogen. Die aus der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) gewonnenen Daten sind jedoch häufig stark von Rechnungslegungsvorschriften und -wahlrechten verzerrt. Ferner sind periodische Stromgrößen, wie z.B. der Gewinn, vom Management manipulierbar. Z.B. kann eine Unterlassung wichtiger wertsteigernder Investitionen die Kosten in der jeweiligen Periode senken und kurzfristig den Gewinn erhöhen. Daher wird zunehmend der monetäre Wert eines Unternehmens als Maßstab für Planung, Steuerung und Kontrolle des Unternehmenserfolges herangezogen. Denn die Höhe bzw. Änderung des Unternehmenswertes wird idealerweise nicht wie beim Gewinn von kurzfristigen und verzerrenden Maßnahmen beschönigt. Der monetäre Wert setzt sich grundsätzlich aus zukünftigen freien liquiden Mitteln nach risikoadjustierten Kapitalkosten zusammen. Wertmanagement soll daher als Management von Unternehmenswert, welcher sich aus materiellen und immateriellen Vermögen zusammensetzt, verstanden werden. Das Ziel des Wertmanagements stellt daher die Steigerung des Unternehmenswertes und demnach das Management immaterieller Ressourcen dar.
In Abschnitt 2 wird die Entstehungsgeschichte und Zielsetzung des Wertmanagements diskutiert. Da Kennziffern bzw. Kennzahlen zweckmäßige Instrumentarien zur Erfolgsmessung darstellen, werden diese näher nach Inhalt und historischer Entwicklung sowie Arten der traditionellen Erfolgsmessung analysiert. In Abschnitt 3 werden Konzepte und Methoden der Unternehmensbewertung sowie Ansätze zurKapitalkostenbestimmung diskutiert. Anschließend werden übersichtsartig wertorientierte, also an die Unternehmensbewertung angelehnte Kenziffern, vorgestellt. Immaterielles Vermögen gewinnt für den Unternehmenswert zunehmende Wichtigkeit. Dabei spielt vor allem der Kunden- und Personalwert für die Höhe des immateriellen Vermögens eine Rolle. Daher werden in Abschnitt 3 und 4 Methoden diskutiert, um die Kunden- und Personalwerte zu bestimmen und optimal im Sinne der Unternehmenswertsteigerung zu managen. Ferner werden zur Planung, Steuerung und Kontrolle der Kunden- und Personalwerte Kennziffern als Instrumentarien integriert.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisIV
TabellenverzeichnisV
AnhangverzeichnisVI
AbkürzungsverzeichnisVII
SymbolverzeichnisIX
1Einleitung1
2Grundlagen2
2.1Entstehung des Wertmanagements auf Basis des Shareholder-Value-Konzeptes2
2.2Zielsetzung des Shareholder-Value-Konzeptes und Verbindung zum Stakeholder-Ansatz3
2.3Kennzahlen6
2.3.1Terminologie und Entwicklungsphasen von Kennzahlen6
2.3.2Bewertung mit traditionellen Rentabilitätskennziffern10
3Unternehmensbewertung14
3.1Zwecke und Verfahren14
3.2Grundidee des Discounted-Cashflow-Verfahrens und Abgrenzung zum Ertragswertverfahren16
3.2.1Cashflow-Begriff19
3.2.2Weighted Average Cost of Capital (WACC)-, Equity- und Adjusted Present Value (APV)-Ansatz23
3.2.2.1WACC-Methode24
3.2.2.2APV-Methode25
3.2.2.3Kritische Würdigung der WACC- und APV-Methode27
3.2.3Kapitalkosten28
3.2.3.1Capital-Asset-Pricing-Modell (CAPM)29
3.2.3.2Arbitrage-Pricing-Theorie (APT)33
3.2.3.3Kritische Würdigung des CAPMs- und der APT34
3.3Economic-Value-Added (EVA(tm))36
3.4Wertsteigerungshebel und Überblick über ausgewählte wertorientierte Kennziffern39
3.5Kunden und Personal als Teil d...
Der Erfolg eines Unternehmens wird meist daran gemessen, wie hoch sein Gewinn ist. Zur Messung des Unternehmenserfolges werden nicht selten bilanzielle und, gewinnorientierte, periodische Größen als Maßstab herangezogen. Die aus der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) gewonnenen Daten sind jedoch häufig stark von Rechnungslegungsvorschriften und -wahlrechten verzerrt. Ferner sind periodische Stromgrößen, wie z.B. der Gewinn, vom Management manipulierbar. Z.B. kann eine Unterlassung wichtiger wertsteigernder Investitionen die Kosten in der jeweiligen Periode senken und kurzfristig den Gewinn erhöhen. Daher wird zunehmend der monetäre Wert eines Unternehmens als Maßstab für Planung, Steuerung und Kontrolle des Unternehmenserfolges herangezogen. Denn die Höhe bzw. Änderung des Unternehmenswertes wird idealerweise nicht wie beim Gewinn von kurzfristigen und verzerrenden Maßnahmen beschönigt. Der monetäre Wert setzt sich grundsätzlich aus zukünftigen freien liquiden Mitteln nach risikoadjustierten Kapitalkosten zusammen. Wertmanagement soll daher als Management von Unternehmenswert, welcher sich aus materiellen und immateriellen Vermögen zusammensetzt, verstanden werden. Das Ziel des Wertmanagements stellt daher die Steigerung des Unternehmenswertes und demnach das Management immaterieller Ressourcen dar.
In Abschnitt 2 wird die Entstehungsgeschichte und Zielsetzung des Wertmanagements diskutiert. Da Kennziffern bzw. Kennzahlen zweckmäßige Instrumentarien zur Erfolgsmessung darstellen, werden diese näher nach Inhalt und historischer Entwicklung sowie Arten der traditionellen Erfolgsmessung analysiert. In Abschnitt 3 werden Konzepte und Methoden der Unternehmensbewertung sowie Ansätze zurKapitalkostenbestimmung diskutiert. Anschließend werden übersichtsartig wertorientierte, also an die Unternehmensbewertung angelehnte Kenziffern, vorgestellt. Immaterielles Vermögen gewinnt für den Unternehmenswert zunehmende Wichtigkeit. Dabei spielt vor allem der Kunden- und Personalwert für die Höhe des immateriellen Vermögens eine Rolle. Daher werden in Abschnitt 3 und 4 Methoden diskutiert, um die Kunden- und Personalwerte zu bestimmen und optimal im Sinne der Unternehmenswertsteigerung zu managen. Ferner werden zur Planung, Steuerung und Kontrolle der Kunden- und Personalwerte Kennziffern als Instrumentarien integriert.
Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
AbbildungsverzeichnisIV
TabellenverzeichnisV
AnhangverzeichnisVI
AbkürzungsverzeichnisVII
SymbolverzeichnisIX
1Einleitung1
2Grundlagen2
2.1Entstehung des Wertmanagements auf Basis des Shareholder-Value-Konzeptes2
2.2Zielsetzung des Shareholder-Value-Konzeptes und Verbindung zum Stakeholder-Ansatz3
2.3Kennzahlen6
2.3.1Terminologie und Entwicklungsphasen von Kennzahlen6
2.3.2Bewertung mit traditionellen Rentabilitätskennziffern10
3Unternehmensbewertung14
3.1Zwecke und Verfahren14
3.2Grundidee des Discounted-Cashflow-Verfahrens und Abgrenzung zum Ertragswertverfahren16
3.2.1Cashflow-Begriff19
3.2.2Weighted Average Cost of Capital (WACC)-, Equity- und Adjusted Present Value (APV)-Ansatz23
3.2.2.1WACC-Methode24
3.2.2.2APV-Methode25
3.2.2.3Kritische Würdigung der WACC- und APV-Methode27
3.2.3Kapitalkosten28
3.2.3.1Capital-Asset-Pricing-Modell (CAPM)29
3.2.3.2Arbitrage-Pricing-Theorie (APT)33
3.2.3.3Kritische Würdigung des CAPMs- und der APT34
3.3Economic-Value-Added (EVA(tm))36
3.4Wertsteigerungshebel und Überblick über ausgewählte wertorientierte Kennziffern39
3.5Kunden und Personal als Teil d...
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