Bilanzielle Konsequenzen der Ausgliederung von Pensionsverpflichtungen an externe Dienstleister
Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen,
Bilanzierung, Steuern, Note: 2,3, Universität Hohenheim, Sprache:
Deutsch, Abstract: Die Alterssicherung in Deutschland beruht auf
dem sogenannten Drei-Säulen-Konzept, das die gesetzliche
Rentenversicherung, die betriebliche Altersversorgung (bAV) und die
private Altersvorsorge umfasst. Die steigende Lebenserwartung bei
gleichzeitig sinkender Geburtenrate hat zu einem Anstieg des
Altersquotienten geführt, so dass von der gesetzlichen
Rentenversicherung alleine immer weniger der Lebensstandard im
Alter gehalten werden kann. Diese Entwicklung beeinflusst auch die
zunehmend wichtiger werdende bAV, da die Unternehmen aufgrund der
gestiegenen Lebenserwartung höhere Pensionsrückstellungen bilden
müssen und gleichzeitig der Rentenbezug länger andauert. Die
Bedeutung der bAV resultiert aus personalpolitischen und
finanzwirtschaftlichen Aspekten. Einerseits werden durch
Pensionszusagen Mitarbeiter an das Unternehmen gebunden,
andererseits können die gebildeten Rückstellungen, die dem Betrieb
weiterhin als gebundenes Produktivvermögen zur Verfügung stehen,
als billiges Fremdkapital genutzt werden.Während in Deutschland die
bAV häufig in Form einer Direktzusage (unmittelbare Pensionszusage,
die aus dem operativen Cashflow finanziert wird) erteilt wird, ist
im Ausland die externe Finanzierung von Pensionszusagen, vor allem
in den angelsächsischen Ländern, üblich. Vor dem Hintergrund der
fortschreitenden Internationalisierung stellt dies ein Hindernis
für die Unternehmen dar. So hat beispielsweise die Umstellung der
Ratingmethode von Standard & Poor s im Jahr 2003 und die damit
verbundene Behandlung von Pensionsrückstellungen als Fremdkapital
Unternehmen dazu veranlasst, Pensionsverpflichtungen zunehmend
extern zu finanzieren. Die Veranlassung dafür ist, dass nach
internationalen Bilanzierungsregeln nur dann eine Saldierung der
Plan Assets (Vermögen, das ausschließlich und unwiderruflich der
Deckung der Pensionsverpflichtungen dient) mit den
Pensionsrückstellungen möglich ist, wenn ein mittelbarer
Durchführungsweg bzw. eine kapitalgedeckte externe
Finanzierungsform der bAV gewählt wird. Somit weisen Unternehmen,
die die bAV in Form einer direkten Pensionszusage erteilen, im
Vergleich zu Wettbewerbern mit einer externen Finanzierung der
Altersversorgung eine höhere Fremdkapitalquote auf. Die höhere
Fremdkapitalquote bedeutet für weltweit agierende und dem Druck der
internationalen Kapitalmärkte ausgesetzte Unternehmen ein
ungünstigeres Rating, das sich in schlechteren Aktienkursen bzw. in
höheren Kreditzinsen niederschlägt.
